Analisis

ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS JEANS & JACKETS S. A. UNIVERSIDAD SANTO TOMAS FACULTAD DE ECONOMIA Y ADMINISTRACION ANALISIS FINANCIERO SANTA FE DE BOGOTA D. C. 2000 ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS JEANS & JACKETS S. A. UNIVERSIDAD SANTO TOMAS FACULTAD DE ECONOMIA Y ADMINISTRACION ANALISIS FINANCIERO SANTA FE DE BOGOTA D. C 2000 TABLA DE CONTENIDO

INTRODUCCION Este trabajo fue realizado con el animo de fomentar la investigacion y aplicar los conocimientos adquiridos en el desarrollo del programa de analisis de estados financieros La empresa que analizamos a lo largo del semestre JEANS & JACKETS, empresa que tiene como objetivo social principal la produccion, comercializacion, compra, venta, importacion y exportacion de productos de la industria textil y de la confeccion.

A partir los estados financieros facilitados por JEANS & JACKETS facilitados por el Senor Julio Alejandro Molano, hemos aplicado los conocimientos adquiridos en la materia y a la vez dictaminado una serie de conclusiones acerca del estado financiero de la empresa. • • ENTORNO DE LA EMPRESA 1 La industria nacional vivio durante estos anos una dificil etapa y en particular el sector textil y de confeccion el cual se vio afectado por el alto contrabando el cual presentaba precios muy inferiores

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a los existentes en el mercado nacional ya que estos no cancelan impuestos, tambien ayudaron la aceleracion de la devaluacion y el ltisimo costo del dinero necesario para la financiacion de inventarios y capital de trabajo, los cuales son muy altos en las empresas de este sector. Pero aunque la situacion del pais no ha ayudado en mucho a este sector, Jeans & Jackets ha sabido mantenerse en el mercado, y conservar a su clientela con un excelente servicio y ha logrado incrementar sus ventas en estos ultimos tres anos como lo vemos reflejado en el estado de resultados. • • DESCRIPCIONDE LA EMPRESA RESENA HISTORICA Jeans & Jackets empezo como un pequeno taller de confecciones fundado en 1971 como London Shirt Shop que se convertiria en el ano de 1984 en una sociedad limitada, denominada: Productora Colombiana de Modas ? PROCOLMODAS LTDA. En el ano de 1994 cambia su nombre por el de JEANS & JACKETS S. A. En 1995 la sociedad modifico su nombre por el de JEANS AND JACKETS S. A. ; nombre actual de la sociedad legalmente constituida con domicilio en la ciudad de Santa fe de Bogota; la vigencia segun los estatutos vence el 5 de julio de 2021. • MISION ¦ Entregar al cliente el mejor producto disponible en el mercado con la calidad que los ha hecho famosos, con la exclusividad de nuestros disenos, y con un servicio siempre en funcion del cliente. ¦ Hacer una amplia base de clientes satisfechos para ofrecer mejores productos y servicios, que sean de utilidad para nuestros clientes dentro y fuera de nuestros almacenes. ¦ Tener una compania eficiente y rentable para continuar creciendo y ofreciendo un excelente producto. • VISION 2 ? Estar presentes en todos los rincones de America Latina ofreciendo lo mejor de nuestra compania. Realizar un porcentaje significativo de ventas a traves del Internet para expandir el alcance de nuestros productos a todo el planeta. ? Lograr que nuestro cliente se identifique con nuestro concepto, con nuestra forma de ser, siempre este comodo y elegante en ropa JEANS & JACKETS. • PRODUCTOS ? Nuestros productos estan confeccionados con telas exclusivas importadas desde cualquier lugar del mundo donde encontremos calidad que merecen nuestros clientes. ? Nuestros disenadores estan permanentemente viajando en busca de las tendencias de la moda para ofrecer disenos frescos a la velocidad de la moda mundial. Nuestras prendas estan elaboradas con detalles que solo JEANS & JACKETS sabe hacer. ? La Calidad de nuestros productos es vigilada desde el momento en que compramos la tela hasta el momento en que la prenda llega a sus manos, siempre ofreciendo lo mejor. ¦ FILOSOFIA ? JEANS & JACKETS representa el pensamiento libre y la independencia de todos sus clientes. ? En un mundo donde la velocidad y la informacion crean infinidad de opciones, JEANS & JACKETS ofrece moda simple y casual para estar siempre bien vestido. Somos un oasis de buen gusto dentro de una gama de marcas sin sentido ni respeto por el tiempo e sus clientes. ? JEANS & JACKETS esta disenada para el hombre y la mujer con exito, descomplicados e individuales que saben vivir la vida. ? ? ESTADOS FINANCIEROS ¦ BALANCE GENERAL JEANS & JACKETS S. A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996, 1997 Y 1998 ( $ Miles) 1. 996 ACTIVO CAJA Y BANCOS INVERSIONES DEUDORES A CORTO PLAZO CLIENTES ANTICIPOS Y DEPOSITOS INGRESOS POR COBRAR ANTICIPO IMPUESTOS Y CONTRIBUCIONES 886. 297 413. 301 1. 295. 897 627. 492 915. 685 55. 357 1. 997 1. 998 1. 817. 324 132. 466 34. 795 160. 848 2. 165. 692 211. 159 31. 691 190. 698 2. 523. 150 122. 460 16. 00 203. 992 3 CUENTAS POR COBRAR, TRABAJADORES PROVISIONES RECLAMACIONES SUBTOTAL DEUDORES CORTO PLAZO INVENTARIOS MATERIAS PRIMAS PRODUCTOS EN PROCESO PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS EN TRANSITO MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS AJUSTES POR INFLACION SUBTOTAL INVENTARIOS DIFERIDOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO OTROS SUBTOTAL DIFERIDOS TOTAL ACTIVO CORRIENTE INVERSIONES LARGO PLAZO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO INTANGIBLES CREDITO MERCANTIL DERECHOS OTROS DEPRECIACION ACUMULADA SUBTOTAL INTANGIBLE 50. 499 ? 8. 808 0 2. 187. 124 41. 588 ? 20. 142 0 2. 620. 686 50. 107 ? 55. 250 0 2. 61. 159 743. 409 428. 220 1. 938. 313 22. 775 62. 790 0 3. 195. 507 961. 937 235. 901 2. 028. 999 23. 032 72. 660 0 3. 322. 529 878. 225 496. 088 3. 936. 923 538. 204 20. 882 229. 371 6. 099. 693 27. 577 0 27. 577 6. 709. 806 43. 654 837. 865 19. 429 0 19. 429 7. 886. 033 0 946. 028 12. 981 0 12. 981 9. 944. 875 0 1. 161. 109 55. 000 1. 005. 415 0 ? 184. 733 875. 682 55. 000 1. 421. 291 0 ? 291. 880 1. 184. 411 0 1. 365. 361 0 ? 285. 146 1. 080. 215 DIFERIDOS CARGOS DIFERIDOS SUBTOTAL DIFERIDOS VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 652. 386 652. 386 1. 025. 999 1. 025. 999 1. 40. 187 1. 340. 187 1. 512. 217 2. 726. 493 1. 605. 476 4 TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO 3. 921. 804 10. 631. 610 5. 882. 931 13. 768. 964 5. 186. 987 15. 131. 862 CUENTAS DE ORDEN CANONES POR PAGAR (LEASING) OPCIONES DE COMPRA DIFERENCIA PATRIMONIO FISCAL BIENES Y VALORES EN GARANTIA BIENES Y VALORES EN PODER DE TERCEROS L/C DEL EXTERIOR POR UTILIZAR RESPONSABILIDADES CONTINGENTES DEUDAS DE CONTROL 3. 107. 778 0 0 0 0 0 0 0 3. 107. 778 2. 636. 952 695. 399 11. 749 1. 622. 468 307. 335 0 0 0 0 4. 604. 891 245. 509 142. 657 1. 628. 923 1. 366. 391 307. 515 14. 769 899. 125 0

PASIVO OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR COSTOS Y GASTOS POR PAGAR INSTALAMENTOS POR PAGAR RETENCION EN LA FUENTE RETENCION Y APORTES A LA NOMINA ACREEDORES VARIOS CORTO PLAZO SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR C. P. IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS (ANEXO 1) OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO PASIVOS ESTIMADOS DIFERIDOS CORTO PLAZO 2. 174. 074 606. 851 2. 563. 169 872. 985 2. 216. 692 1. 797. 844 417. 016 3. 250 51. 432 83. 529 2. 214 557. 441 375. 912 3. 250 64. 181 91. 325 8. 387 543. 055 483. 101 3. 250 88. 997 110. 403 370 686. 121 671. 609 713. 520 744. 524 266. 466 332. 111 374. 994 0 9. 259 0 6. 97 0 6. 608 OTROS PASIVOS ANTICIPOS Y AVANCES RECIBIDOS C. P. 0 SUBTOTAL OTROS PASIVOS C. P. 0 80. 000 80. 000 0 0 5 TOTAL PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES FINANCIERAS L. P. OBLIGACIONES LABORALES L. P. CUENTAS POR PAGAR ACREEDORES VARIOS L. P. SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR L. P. TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO SUBTOTAL CAPITAL SOCIAL SUPERAVIT DE CAPITAL PRIMA DE COLOCACION EN ACCIONES SUBTOTAL SUPERAVIT DE CAPITAL RESERVAS (ANEXO 2) REVALORIZACION DEL PATRIMONIO RESULTADO DEL EJERCICIO SUPERAVIT POR VALORIZACIONES TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO . 285. 700 674. 352 46. 165 5. 111. 837 864. 604 20. 964 5. 826. 783 1. 129. 420 23. 214 0 0 720. 517 5. 006. 217 0 0 885. 568 5. 997. 405 0 0 1. 152. 634 6. 979. 417 854. 000 854. 000 854. 000 854. 000 854. 000 854. 000 1. 356. 000 1. 356. 000 306. 109 1. 404. 899 192. 168 1. 512. 217 5. 625. 393 10. 631. 610 1. 356. 000 1. 356. 000 448. 277 2. 158. 617 228. 171 2. 726. 493 7. 771. 558 13. 768. 963 1. 356. 000 1. 356. 000 676. 449 3. 040. 197 620. 323 1. 605. 476 8. 152. 445 15. 131. 862 CUNETAS DE ORDEN BIENES Y VALORES RECIBIDOS EN GARANTIA LITIGIOS Y/O DEMANDAS DERECHOS CONTINGENTES POR CONTRA . 107. 778 0 0 3. 107. 778 2. 636. 952 0 0 0 4. 604. 891 109. 125 790. 000 3. 705. 766 6 ¦ ESTADO DE RESULTADOS JEANS & JACKETS ESTADO DE RESULTADOS POR LOS ANOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE: 1996, 1997 Y 1998 (MILES DE PESOS) 1996 VENTAS NETAS COSTO DE VTAS. Y PRESTACION DE SERVICIOS UTILIDAD BRUTA GTOS. OPERACIONALES DE ADMON. GTOS. OPERACIONALES DE VTAS UTILIDAD OPERACIONAL INGRESOS NO OPERACIONALES GTOS. NO OPERACIONALES UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS AJUSTES POR INFLACION IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS UTILIDAD DEL EJERCICIO 1997 1998 3. 183. 719 14. 671. 270 15. 752. 958 ? 6. 883. 877 ? 7. 565. 971 ? 7. 518. 449 6. 299. 842 ? 1. 635. 921 ? 3. 743. 195 920. 726 356. 789 ? 1. 115. 963 161. 552 318. 147 ? 287. 531 192. 168 7. 105. 299 ? 1. 689. 008 ? 4. 225. 959 1. 190. 332 225. 715 ? 1. 280. 521 135. 526 287. 535 ? 194. 890 228. 171 8. 234. 509 ? 2. 136. 588 ? 5. 022. 378 1. 075. 543 752. 485 ? 1. 332. 863 495. 165 299. 934 ? 174. 776 620. 323 ? NOTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS EN DICIEMBRE 31 DE 1996 (EXPRESADAS EN MILES DE PESOS) NOTA 1.

ENTIDAD Y OBJETO SOCIAL JEANS & JACKETS S. A. Es una sociedad legalmente constituida con domicilio en la ciudad de Santa fe de Bogota; la vigencia segun los estatutos vence el 5 de julio de 2021. Su objeto social principal es la produccion, comercializacion, compra, venta, importacion y exportacion de productos de la industria y de la confeccion. NOTA 2. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES 1. POLITICAS CONTABLES BASICAS Las politicas de contabilidad y preparacion de los estados financieros de la compania estan de acuerdo con las normas de ontabilidad generalmente aceptadas en Colombia, disposiciones de la superintendencia de sociedades y normas legales expresas. 7 2. AJUSTES POR INFLACION En cumplimiento con lo estipulado en los decretos 2912 de Dic/91, 2075 de q992 asi como en el decreto 2591 de 1993, la sociedad ajusto sus estados financieros durante el ano 1996 de acuerdo con el sistema integral de ajustes por inflacion. 3. DERECHOS Y OBLIGACIONES EN UPAC Los activos y los pasivos constituidos en las unidades de poder adquisitivo constante UPAC, se ajustan trimestralmente de acuerdo con la cotizacion vigente al cierre del trimestre.

El ajuste resultante se registra como un ingreso o gasto en el periodo. NOTA 4. INVENTARIOS La compania valoriza sus inventarios al costo por el sistema de promedio ponderado. Su control se lleva a cabo por el sistema de inventario permanente. NOTA 5. INVERSIONES Las inversiones son contabilizadas por su costo de adquisicion y su valor actualizado con base en los ajustes integrales por inflacion. NOTA 6. CONSECIONARIOS DEL EXTERIOR Durante el ano 1996 la sociedad logro un acuerdo con la sociedad super mayoreo de ropa S. A. De C. V. concesionaria en Mexico mediante el cual se cerro dicha concesion.

A la vez se logro acuerdo con la sociedad grupo RODOREDA S. A. para la apertura de nuevos locales. NOTA 7. PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO Las propiedades planta y equipo son registradas al costo, las erogaciones por concepto de reparaciones y mantenimiento que aumentan la vida util del activo se capitalizan, en caso contrario se cargan a los resultados del ejercicio. La depreciacion se calcula sobre el costo del bien por el metodo de linea recta. A partir de 1992 estos valores se han actualizado de acuerdo con el resultado de aplicar los ajustes integrales por inflacion.

Las tasa anuales utilizadas para aplicar la depreciacion son las siguientes Edificios 5% maquinaria y equipo 10% Muebles y equipo de oficina 10% equipos de computacion 20% Vehiculos 20% NOTA 8. DERECHOS 1. CREDITO MERCANTIL La compania tiene contabilizado $55. 000 pagado por cesion del local donde el almacen de Unicentro Junior. 8 2. FIDUCIAS La empresa tiene suscritos contratos de fiducia mercantil con las siguientes entidades: 2. 1. Contrato de fideicomiso de garantia, sobre el 70% del avaluo comercial vigente efectuado a la planta de produccion, a favor de Fiduciaria Popular S.

A. mediante escritura publica 0870 de abril 20/94 otorgada por la notaria 44 de Bogota de Bogota, el cual vence en Noviembre del 2001. 2. 2. Contrato de fideicomiso de garantia sobre el 70% del avaluo comercial vigente efectuado por el local No, 2? 92 del centro comercial unicentro a favor de la Fiduciaria Colombiana de Comercio Exterior S. A. mediante escritura Publica 5327 de Noviembre 27/96 otorgada por la Notaria Quinta de Bogota el cual vence en Noviembre del 2001. 2. 3. Contrato de Fideicomiso de arantia sobre el 70% del avaluo comercial vigente efectuado sobre el local 303d del Centro comercial hacienda Santa Barbara, a favor de FiduColombia S. A. mediante escritura publica 1165 de Julio 18/95 otorgada por la notaria 46 de Bogota. NOTA 9. DIFERIDOS ¦ GASTOS PGADOS POR ANTICIPADO La amortizacion de los gastos pagados por anticipado se realiza mensualmente atendiendo su periodo de causacion de acuerdo al concepto de los mismos. A la fecha de cierre se tiene los siguientes Saldos: Intereses $ 4. 334 Seguros 21. 405 Suscripciones 1. 838 Total 27. 77 ¦ CARGOS DIFERIDOS La compania ha registrado como cargos diferidos el valor pagado mensualmente por concepto de arrendamiento financiero del lote de terreno adquirido mediante el sistema de leasing en la denomina ZONA FRANCA DE BOGOTA. Bajo el mismo concepto se encuentran registrados los valores correspondientes a las mejoras efectuadas para las aperturas del local de la calle 94 y la adecuacion de las nuevas instalaciones para la planta y l oficina ubicadas en la cra 40 No 16? 55 de santa fe de Bogota. Durante el presente ano, la empresa castigo la suma de $277. 16 con cargo al resultado del ejercicio corriente el saldo pendiente de amortizar junto con el ajuste por inflacion acumulado, los valores invertidos en la apertura de concesion en Mexico. NOTA 11. VALORIZACIONES La compania registra como valorizaciones de bienes raices la diferencia entre el costo neto ajustado por inflacion y su valor comercial. 9 NOTA 12. OBLIGACIONES EN MONEDA EXTRANJERA Las operaciones en dolares son convertidas a pesos colombianas en cada cierre, de acuerdo con la tasa representativa del mercado en esas fechas.

Las obligaciones en monedas diferentes al dolar, son convertidas primero en dolares americanos y posteriormente a pesos colombianos. NOTA 13. OBLIGACIONES FINANCIERAS Las obligaciones financieras de la compania se encuentran distribuidas de la siguiente manera: ENTIDAD CORTO PLAZO BANCOS NACIONALES Banco de Bogota $ 153. 334 Banco de Colombia 823. 428 Banco popular 400. 000 Banco Mercantil 30. 822 Banco de Occidente 107. 287 CORP. FINANCIERA CARTERA Corp. financiera colombiana $ 55. 450 CIAS DE FINANC. COMERCIAL Coltefinanciera $ 348. 463 ENTIDADES OFICIALES IFI $ 255. 90 TOTAL 2. 174. 074 NOTA 14. PRESTACIONES SOCIALES CONSOLIDADAS La sociedad califica como obligacion a corto plazo el valor correspondiente a las prestaciones consolidadas del personal que se acogio al regimen de cesantias establecido en la ley 50/90 y a Largo Plazo las cesantias correspondientes al personal que no se acogio a lo preceptuado en la mencionada ley. NOTA 15. CAPITALIZACION La sociedad puso en circulacion 48. 000. 000 acciones de las acciones que tenia en reserva, de valor nominal de $5 c/u. 10 El valor unitario cobrado por accion fue de $32. 9 Esta operacion le genero recursos a la empresa por $1. 600. 000. 000 de los cuales $1. 356. 000. 000 corresponden a prima en colocacion de acciones. Esta capitalizacion fue aprobada por la superintendencia de sociedades mediante la resolucion No. 320? 0331 de la fecha Febrero 7 de 1996. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS EN DICIEMBRE 31 DE 1997 (EXPRESADAS EN MILES DE PESOS) NOTAS 1, 2, 3, 4 Y 7 SE MANEJAN IGUAL QUE EL ANO ANTERIOR (1996). NOTA 5. INVERSIONES Las inversiones son contabilizadas por su costo de adquisicion y su valor actualizado con base en los ajustes integrales por inflacion.

A la a fecha de cierre no fue posible obtener los certificados de aportes y acciones que posee la empresa por lo que las provisiones y las valorizaciones registradas corresponden a certificaciones expedidas por el ano 1996. Tan pronto se reciban las mencionadas certificaciones se efectuaran los requisitos por valorizacion o provision para proteccion de inversiones segun corresponda. NOTA 6. CONCECIONARIOS DEL EXTERIOR Las operaciones con los concesionarios del exterior son registradas en pesos colombianos y en cada cierre se ajustan de acuerdo con la tasa representativa del mercado.

NOTA 7. DERECHOS ¦ CREDITO MERCANTIL La compania tiene contabilizado $55. 000 pagado por cesion del local donde funciona el almacen unicentro Junior. 2. FIDUCIAS contrato de fideicomiso de garantia, sobre el 70% del avaluo comercial vigente efectuado a la planta de produccion, a favor de fiduciaria popular S. A. mediante escritura publica 0870 de abril 20/94 otorgada por la notaria 44 de Bogota el cual vence en abril de 1998. A 31 de Diciembre de 1997 se ha recibido la suma de $80. 000 como anticipo de la venta de este inmueble A LA SOCIEDAD Kristen S. A. NOTA 9.

DIFERIDOS ¦ GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO La amortizacion de los gastos pagados por anticipado se realiza mensualmente atendiendo su periodo de causacion de acuerdo al concepto de los mismos. A la fecha de cierre se tiene los siguientes saldos: Intereses $11. 522 11 Seguros $ 6. 562 Suscripciones y otros $ 1. 345 TOTAL 19. 429 2. CARGOS DIFERIDOS La compania ha registrado como cargos diferidos el valor pagado mensualmente por concepto de arrendamiento financiero del lote de terreno adquirido mediante el sistema de leasing en la denominada ZONA FRANCA DE BOGOTA.

Bajo el mismo concepto se encuentran registrados los valores correspondientes a las mejoras efectuadas para la apertura del local calle 94 y la adecuacion de las nuevas instalaciones para la planta y oficina ubicadas en la Cra No. 16? 55 de santa fe de Bogota. NOTA 10. VALORIZACIONES La compania registra como valorizaciones la diferencia entre el costo neto ajustado por inflacion y su valor comercial. NOTA 11. OBLIGACIONES FINANCIERAS Las obligaciones financieras de la compania s encuentran distribuidas de la siguiente manera: ENTIDAD CORTO PLAZO Banco de Colombia $ 667. 00 Banco e Bogota 405. 833 Banco cafetero 67. 500 Banco Uconal 100. 000 Banco Colpatria 150. 000 Banco Mercantil 50. 000 Banco de occidente 17. 167 CIAS DE FINANC. COMERCIAL Clotefinanciera S. A. $263. 000 Comercia S. A. 84. 208 Leasing de Occidente 114. 527 Leasing Selfin 48. 715 OTRAS OBLIGACIONES 12 IFI 155. 966 Particulares 438. 854 TOTAL 2. 563. 169 NOTA 12 OBLIGACIONES EN MONEDA EXTRANJERA Las operaciones en dolares son convertidas a pesos colombianos en cada cierre, de acuerdo con la tasa representativa del mercado en esas fechas.

Las obligaciones en monedas diferentes al dolar, son convertidas primero en dolares americanos y posteriormente a pesos colombianos. NOTA 13. PRESTACIONES SOCIALES CONSOLIDADAS La sociedad clasifica como obligacion a corto plazo el valor correspondiente a las prestaciones consolidadas del personal que se acogio al regimen de cesantias establecido en la ley 50/90 y a largo plazo las cesantias correspondientes al personal que no se acogio a lo preceptuado en la mencionada ley. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS EN DICIEMBRE 31 DE 1998 (EXPEDIDAS EN MILES DE PESOS) NOTAS 1, 2, 3, 4, 6 Y 7 SE MANEJAN IGUAL A LOS ANOS ANTERIORES (1996, 1997).

NOTA 5. INVERSIONES Las inversiones son contabilizadas por su costo de adquisicion y su valor actualizado con base en los ajustes integrales por inflacion. A la fecha de cierre no fue posible obtener los certificados de los aportes y acciones que posee la empresa por lo que las provisiones y valorizaciones registrados corresponden a las certificaciones expedidas por el ano 1997. Tan pronto se reciban las mencionadas certificaciones se efectuaran los registros por valorizacion o provision para proteccion de inversiones segun corresponda.

Durante el ano 1998 la sociedad hizo uso de opciones de compra de equipos que tenia en arrendamiento financiero, su costo de adquisicion es muy inferior a su valor comercial. NOTA 8. DERECHOS ¦ FIDUCIAS La empresa tiene suscritos contratos de fiducia mercantil con las siguiente entidades: 2. 1. Contrato de fideicomiso de garantia sobre el 70% del avaluo comercial vigente efectuado sobre el local No 2? 92 del centro comercial Unicentro, a favor de la fiduciaria Colombiana de Comercio exterior S. A. mediante escritura publica 5327 de noviembre 27/96 otorgada por la notaria quinta. 3 2. 2. Contrato de fideicomiso de garantia sobre el 70% del avaluo comercial vigente efectuado sobre el local 303d del centro comercial Hacienda Santa Barbara, a favor de Fiducolombia S. A. mediante escritura publica 1165 de julio 18/95 otorgada por la notaria 46 de Bogota. NOTA 9. DIFERIDOS ¦ GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADOS La amortizacion de los gastos pagados por anticipado se realiza mensualmente atendiendo su periodo de causacion de acuerdo al concepto de los mismos. A la fecha de cierre se tienen los siguientes saldos: Intereses $ 2. 69 Seguros 10. 344 Suscripciones y otros 368 TOTAL 12. 981 ¦ CARGOS DIFERIDOS La compania ha registrado como cargos diferidos el valor pagado mensualmente por concepto de arrendamiento financiero del lote de terreno adquirido mediante el sistema de leasing en la denominada ZONA FRANCA DE BOGOTA. Bajo el mismo concepto se encuentran registrados los valores correspondientes a las mejoras efectuadas para la apertura y remodelacion de locales comerciales y la adecuacion de las instalaciones para la planta y oficina ubicadas en la Cra 40 No 16? 5 de Santa fe de Bogota. NOTA 10. VALORIZACIONES La compania registra como valorizaciones de la diferencia entre el costo neto ajustado por inflacion y su valor comercial. NOTA 11. OBLIGACIONES FINANCIERAS Las obligaciones financieras de la compania se encuentran distribuidas de la siguiente manera: ENTIDAD CORTO PLAZO LARGO PLAZO Banco Selfin $ 100. 000 $ 200. 000 Banco cafetero 100. 000 Banco de Bogota 296. 000 23. 903 Banco Uconal 116. 667 95. 833 Banco Ganadero 213. 270 14 Citibank 330. 000 Banco Colpatria 324. 795 Banco de Occidente 76. 50 Fundacion FES 37. 500 562. 500 Leasing de Occidente 89. 161 9. 101 Leasing Selfin 61. 334 238. 083 IFI 451. 444 Manuel Franco 10. 000 Interamericana de Seguros 10. 000 TOTALES 2. 216. 692 1. 129. 420 NOTA 12. OBLIGACIONES EN MONEDA EXTRANJERA Las operaciones en dolares son convertidas a pesos colombianos en cada cierre, de acuerdo con la tasa representativa del mercado en esas fechas. Las obligaciones en monedas diferentes al dolar, son convertidas primero en dolares americanos y posteriormente a pesos colombianos. NOTA 13.

PRESTACIONES SOCIALES CONSOLIDADAS La sociedad clasifica como obligacion a corto plazo el valor correspondiente a las prestaciones consolidadas del personal que se acogio al regimen de cesantias establecido en la ley 50/90 y el 60% de las cesantias correspondientes al personal que no se acogio a lo preceptuado en la mencionada ley. ? BALANCE RECLASIFICADO JEANS & JACKETS S. A. BALANCE GENERAL RECLASIFICADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996, 1997 Y 1998 ( $ Miles) 1996 ACTIVO CAJA Y BANCOS INVERSIONES CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES 15 886. 297 413. 01 1. 295. 897 627. 492 915. 685 55. 357 1997 1998 CLIENTES ANTICIPOS Y DEPOSITOS 1. 817. 324 132. 466 1. 949. 790 2. 165. 692 211. 159 2. 376. 851 2. 523. 150 122. 460 2. 645. 610 INVENTARIOS MATERIAS PRIMAS PRODUCTOS EN PROCESO PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS EN TRANSITO MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS AJUSTES POR INFLACION SUBTOTAL INVENTARIOS DIFERIDOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO OTROS ACTIVOS CUENTAS POR COBRAR TOTAL ACTIVO CORRIENTE 743. 409 428. 220 1. 938. 313 22. 775 62. 790 0 3. 195. 507 961. 937 235. 901 2. 028. 999 23. 032 72. 60 0 3. 322. 529 878. 225 496. 088 3. 936. 923 538. 204 20. 882 229. 371 6. 099. 693 27. 577 19. 429 12. 981 237. 334 6. 709. 806 243. 835 7. 886. 033 215. 549 9. 944. 875 ACTIVO FIJO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO DEPRECIACION ACUMULADA TOTAL ACTIVO FIJO OTROS ACTIVOS INVERSIONES LARGO PLAZO CARGOS DIFERIDOS OTROS TOTAL OTROS ACTIVOS VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 837. 865 ? 184. 733 653. 132 946. 028 ? 291. 880 654. 148 1. 161. 109 ? 285. 146 875. 963 43. 654 652. 386 1. 060. 415 1. 756. 455 0 1. 025. 999 1. 476. 291 2. 502. 90 0 1. 340. 187 1. 365. 361 2. 705. 548 1. 512. 217 2. 726. 493 1. 605. 476 TOTAL ACTIVO 10. 631. 610 13. 768. 964 15. 131. 862 CUENTAS DE ORDEN CANONES POR PAGAR (LEASING) 3. 107. 778 0 2. 636. 952 695. 399 4. 604. 891 245. 509 16 OPCIONES DE COMPRA DIFERENCIA PATRIMONIO FISCAL BIENES Y VALORES EN GARANTIA BIENES Y VALORES EN PODER DE TERCEROS L/C DEL EXTERIOR POR UTILIZAR RESPONSABILIDADES CONTINGENTES DEUDAS DE CONTROL 0 0 0 0 0 0 3. 107. 778 11. 749 1. 622. 468 307. 335 0 0 0 0 142. 657 1. 628. 923 1. 366. 391 307. 515 14. 769 899. 125 0

PASIVO PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS (ANEXO 1) OTROS PASSIVOS CORRIENTES TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO LARGO PLAZO OBLIGACIONES FINANCIERAS L. P. OBLIGACIONES LABORALES L. P. TOTAL PASIVO LARGO PLAZO TOTAL PASIVO PATRIMONIO CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO SUPERAVIT PRIMA EN COLOCACION DE ACCIONES RESERVAS (ANEXO 2) REVALORIZACION DEL PATRIMONIO RESULTADO DEL EJERCICIO SUPERAVIT POR VALORIZACIONES TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO . 174. 074 606. 851 557. 441 266. 466 671. 609 9. 259 4. 285. 700 2. 563. 169 872. 985 543. 055 332. 111 713. 520 86. 997 5. 111. 837 2. 216. 692 1. 797. 844 686. 121 374. 994 744. 524 6. 608 5. 826. 783 674. 352 46. 165 720. 517 5. 006. 217 864. 604 20. 964 885. 568 5. 997. 405 1. 129. 420 23. 214 1. 152. 634 6. 979. 417 854. 000 1. 356. 000 306. 109 1. 404. 899 192. 168 1. 512. 217 5. 625. 393 10. 631. 610 854. 000 1. 356. 000 448. 277 2. 158. 617 228. 171 2. 726. 493 7. 771. 558 13. 768. 963 854. 000 1. 356. 000 676. 49 3. 040. 197 620. 323 1. 605. 476 8. 152. 445 15. 131. 862 17 CUNETAS DE ORDEN BIENES Y VALORES RECIBIDOS EN GARANTIA LITIGIOS Y/O DEMANDAS DERECHOS CONTINGENTES POR CONTRA ¦ 3. 107. 778 0 0 3. 107. 778 2. 636. 952 0 0 0 4. 604. 891 109. 125 790. 000 3. 705. 766 ? ANALISIS VERTICAL Es una de las tecnicas mas sencillas dentro del analisis financiero, y consiste en tomar un solo estado financiero y relacionar cada una de sus partes con un total determinado, dentro del mismo estado, el cual se denomina cifra base.

Es un analisis estatico, pues estudia la situacion financiera en un momento determinado, sin tener en cuenta los cambios ocurridos a traves del tiempo, aunque se trato de dinamizar un poco, fijandonos en los cambios mas significativos en los periodos de estudio. ¦ ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL DE JEANS & JACKETS JEANS & JACKETS S. A. ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996, 1997 Y 1998 1996 ACTIVO CAJA Y BANCOS INVERSIONES CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES CLIENTES ANTICIPOS Y

DEPOSITOS INVENTARIOS MATERIAS PRIMAS PRODUCTOS EN PROCESO PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS EN TRANSITO MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS AJUSTES POR INFLACION SUBTOTAL INVENTARIOS DIFERIDOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO OTROS ACTIVOS CUENTAS POR COBRAR 8,34% 3,89% 17,09% 1,25% 18,34% 6,99% 4,03% 18,23% 0,21% 0,59% 0,00% 30,06% 0,26% 2,23% 9,41% 4,56% 15,73% 1,53% 17,26% 6,99% 1,71% 14,74% 0,17% 0,53% 0,00% 24,13% 0,14% 1,77% 6,05% 0,37% 16,67% 0,81% 17,48% 5,80% 3,28% 26,02% 3,56% 0,14% 1,52% 40,31% 0,09% 1,42% 1997 1998 8 TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO FIJO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO DEPRECIACION ACUMULADA TOTAL ACTIVO FIJO OTROS ACTIVOS INVERSIONES LARGO PLAZO CARGOS DIFERIDOS OTROS TOTAL OTROS ACTIVOS VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS (ANEXO 1) OTROS PASSIVOS CORRIENTES TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO LARGO PLAZO OBLIGACIONES FINANCIERAS L. P.

OBLIGACIONES LABORALES L. P. TOTAL PASIVO LARGO PLAZO TOTAL PASIVO PATRIMONIO CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO SUPERAVIT PRIMA EN COLOCACION DE ACCIONES RESERVAS (ANEXO 2) REVALORIZACION DEL PATRIMONIO RESULTADO DEL EJERCICIO SUPERAVIT POR VALORIZACIONES TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO ¦ ANO 1996 ACTIVO 63,11% 7,88% ? 1,74% 6,14% 0,41% 6,14% 9,97% 16,52% 14,22% 57,27% 6,87% ? 2,12% 4,75% 0,00% 7,45% 10,72% 18,17% 19,80% 65,72% 7,67% ? 1,88% 5,79% 0,00% 8,86% 9,02% 17,88% 10,61% 100,00% 100,00% 100,00% 0,45% 5,71% 5,24% 2,51% 6,32% 0,09% 40,31% 6,34% 0,43% 6,78% 47,09% 18,62% 6,34% 3,94% 2,41% 5,18% 0,63% 37,13% 6,28% 0,15% 6,43% 43,56% 14,65% 11,88% 4,53% 2,48% 4,92% 0,04% 38,51% 7,46% 0,15% 7,62% 46,12% 8,03% 12,75% 2,88% 13,21% 1,81% 14,22% 52,91% 6,20% 9,85% 3,26% 15,68% 1,66% 19,80% 56,44% 5,64% 8,96% 4,47% 20,09% 4,10% 10,61% 53,88% 100,00% 100,00% 100,00% 19 Para efectos del analisis vertical debemos tener en cuenta que Jeans & Jackets es una empresa industrial y comercial. Se observa que la estructura del activo se concentra con un 30. 6% en inventarios, notandose una alta representacion en productos terminados lo cual nos denota un estancamiento en las ventas, el segundo rubro en importancia es la cartera comercial que refleja un 18. 34% del activo, teniendo asi un alto porcentaje del capital de trabajo por fuera de la empresa. La tercera cantidad representativa son los otros activos con un 16. 52% del total de los activos, siendo sus mayores cuentas los derechos teniendo alli contabilizados 55. 000. 000 de pesos por cesion de un local y 1. 005. 415. 00 de pesos por concepto de tres contratos de fideicomiso de garantia que la empresa posee con entidades fiduciarias y los cargos diferidos con el 6. 14% de los activos, encontrandose alli el arrendamiento de un lote en la zona franca mediante el sistema leasing, las mejoras efectuadas a un local y la adecuacion de las nuevas instalaciones para la planta, esta ultima cuenta nos muestra la buena disponibilidad de efectivo que tiene la empresa, siendo que al mismo tiempo tiene en caja y bancos el 8. 34%. Por otro lado las valorizaciones ocupan el 14. 22% lo cual significa un aumento en el valor comercial de su propiedad planta y equipo.

Aunque no fue un ano bueno para el sector se obtiene una estructura de activos bastante acorde con este tipo de empresa. ESTRUCTURA DE LA FINANCIACION La empresa se encuentra financiada en un 47. 09% por deudas a terceros, concentrandose principalmente en los pasivos corrientes, sobresaliendo los pasivos financieros con un 20. 45%, lo cual nos indica que la empresa tiene una gran cantidad de obligaciones a corto plazo, las cuales podrian llegar a ser riesgosas para la estabilidad de la misma, sus principales acreedores son los bancos de Colombia y popular, coltefinanciera y el IFI.

Por otro lado el endeudamiento a largo plazo no representa un monto importante, lo cual nos indica que la empresa no tiene necesidad de endeudarse con este tipo de credito debido al tipo de empresa al que pertenece, aunque su concentracion en pasivos de largo plazo se encuentra en las obligaciones financieras con el 6. 34% es un porcentaje relativamente bajo, comparado con la financiacion a corto plazo. Detallando la estructura del patrimonio, podemos observar que el superavit en colocacion de acciones ocupa un 12. 75%, el cual se debio a que la sociedad puso en circulacion 48. 800. 00 acciones de las acciones que tenia en reserva, con un valor nominal de $5. 00 cada una y se vendieron a un precio de $32. 79, lo cual genera un superavit de $1. 356’000. 000 los cuales fueron aprobados como valorizaciones por la superintendencia de sociedades. La revalorizacion del patrimonio ocupa el 13. 21% lo cual nos indica que el patrimonio adquirio mayor valor en este ano, y por ultimo el superavit por valorizaciones ocupo un 14. 22% del pasivo mas patrimonio. CONCORDANCIA ENTRE LA ESTRUCTURA DEL ACTIVO Y LA FINANCIACION La empresa cuanta con un 63. 11% de activos corrientes, enfrentado a una distribucion de la financiacion del 40. 1% de pasivos corrientes, un 6. 78% de pasivos a largo plazo y un 52. 91% de patrimonio con lo cual se observa que al momento de enfrentarse en un plazo menor a un ano a una crisis, la empresa se encuentra en total capacidad de cubrir dicha crisis, 20 ya que sus activos corrientes son mayores que sus deudas, vale anotar que se encuentra muy baja la relacion entre proveedores y la cartera comercial. CONCENTRACION DE LA DEUDA CON TERCEROS Las obligaciones financieras de la empresa se encuentran distribuidas inequitativamente, ya que se encuentran concentradas en el corto plazo, lo cual no es conveniente en la situacion actual del pais.

Los proveedores es una cuenta sin intereses que se esta desperdiciando al tener un 5. 71% no mas del total de la financiacion, pero esto se debe ha que muchos de los proveedores son extranjeros y el tener deudas en divisas en un momento en que se presenta una devaluacion acelerada es contraproducente, de todas formas la empresa convierte a pesos las obligaciones en moneda extranjera al momento de cada cierre.

Las obligaciones laborales son bajas aunque se encuentren recargadas en el pasivo corriente, por que la mayoria del personal se acogio al regimen de cesantias establecido en la ley 50/90 y la sociedad califica estas como obligacion a corto plazo y las del personal que no se acogio al nuevo sistema las carga al largo plazo con apenas un 0. 43%, esto quiere decir el buen cumplimiento que tiene la empresa con su carga social. Los pasivos fiscales se encuentran concentrados en su totalidad en el corto plazo, es un monto demedia importancia para la cantidad de obligaciones que tiene que cumplir al hacer parte del regimen comun. ANO 1997 Para el ano 97 tenemos que en el activo se reparte con el 57. 27% de parte corriente, el 4. 75% fijo, el 18. 17% de otros activos y el 19. 8% en valorizaciones de propiedad planta y equipo. En el activo corriente la cuenta mas representativa fue el total de inventarios aunque estos disminuyeron al 24. 13% continua teniendo inventarios de productos terminados con el 14. 74% esta disminucion se traslado a las obligaciones financieras, la cartera de clientes teniendo una participacion del 15,73%, aumentaron el efectivo disponible al 9. 1%, la empresa no se encuentra en una situacion desfavorable respecto a su total de los activos corrientes. Los otros activos no ocupan un lugar privilegiado en el monto total, lo cual nos indica una poca inversion en estos. El activo fijo decrece llegando al 4. 75% y a su ves crecen los otros activos ya que la empresa cancelo el arrendamiento financiero del lote en la zona franca, las mejoras del local proximo ha abrir en la 94 y la adecuacion de las nuevas instalaciones para la planta y oficinas. ESTRUCTURA DE LA FINANCIACIION La financiacion de la empresa esta compuesta por deudas a terceros el 43. 6% y un 56. 44% del patrimonio. Los pasivos estan compuestos principalmente en el corto plazo por las obligaciones financieras con un 18. 62%, estas disminuyeron por la amortizacion en el anterior periodo segundo lugar lo ocupan los proveedores con un 6. 34%, si miramos el estado de resultados se ve un aumento en las ventas y para cubrir esta demanda se ordeno mas materia prima, tambien se realizo la amortizacion correspondiente a la parte de largo plazo, que entra ha ser parte corriente en el periodo, el ultimo rubro representativo son los impuestos, 21 gravamenes y tasas con un 5. 18%.

La composicion del patrimonio esta conformada principalmente por el superavit por valorizaciones con un 19. 80%, lo que nos indica que las acciones se apreciaron en una buena medida, en segundo lugar se encuentra la revalorizacion del patrimonio con un 15,68% del total pasivo y patrimonio, lo que nos indica que las propiedades de la empresa incrementaron su valor. CONCORDANCIA ENTRE EL ACTIVO Y LA FINANCIACION La empresa tiene la capacidad de cancelar sus obligaciones a corto plazo, ya que sus activos corrientes son el 57. 27% mucho mayores que sus obligaciones a corto plazo que son el 37. 3% Esto nos indica que la empresa no se encuentra en una situacion dificil al corto plazo, mirando el largo plazo, tampoco hay preocupaciones a la vista, ya que el total de pasivos son el 43. 56%. La empresa acrecento su patrimonio llegando al 56. 44% mostrando el buen ano en las ventas. CONCENTRACION DE LA DEUDA CON TERCEROS Los pasivos financieros se estan disminuyendo en el corto plazo con un 18. 62% esto se observo principalmente por la cancelacion de un prestamo de 400’000. 000con el banco popular y la amortizacion de otros prestamos de corto plazo aunque se solicitaron prestamos a otros bancos y a particulares.

Ante la mayor necesidad de materias primas se aumento la deuda con los proveedores pero esta llega apenas al 6. 34%, esta cuenta ya que no tiene intereses se deberia aprovechar un poco mas pero sin sobre endeudarse y cerrar los creditos de materia prima. Realmente el manejo de la carga prestacional es muy bueno con un 2. 41% en el corto plazo y 0. 15% en el largo plazo. Los pasivos fiscales bajaron y continuan siendo muy normales con el 5. 18%. A partir de este ano la sociedad debe clasificar el 60% de las cesantias de lo que no se acogieron al regimen de cesantias como pasivo de corto plazo. ANO 1998 Este es un periodo en el que se registro un aumento en los inventarios los cuales llegan al 40. 31% presentandose una acumulacion de productos terminados del 26. 02% esto conllevo a una disminucion en el efectivo(6. 05%), la cuenta de clientes se mantuvo en el 16. 67% ya que no tuvo mayores cambios en el tratamiento de esta cuenta, la empresa hizo uso de opciones de compra de equipos que tenia en arrendamientos, entonces las inversiones llegaron a 0. 37% asi crecio el monto de propiedad planta y equipo, entonces el activo corriente llego al 65. 72%. En lo que corresponde al resto de activos(34. 8%) las cuentas mas significativas son las valorizaciones las cuales fueron registradas con las certificaciones expedidas para 1997 por lo tanto son del 10. 61%, dentro de otros activos se encuentran los cargos diferidos (8. 86%) los cuales siguen teniendo el mismo concepto de locales, las instalaciones para la planta y oficinas, y el lote de zona franca, el 7. 67% de propiedad planta y equipo que ya fue nombrado. ESTRUCTURA DE LA FINANCIACION En este periodo se presenta una estructura muy parecida a la del 96 con deudas a terceros con el 46. 12% y patrimonio del 53. 88%. Del total de pasivos y patrimonio el 38. 1% corresponde 22 a la parte corriente notandose en esta 2 cambios principalmente, las obligaciones financieras con apenas el 14. 65% ya que han seguido amortizando estos prestamos y tratando de renovarlos pero al largo plazo, ademas se esta utilizando mas los proveedores llegando al 11. 88%. En las deudas con terceros a largo plazo se aumentaron los emprestitos del sector financiero principalmente con el banco selfin por 200’000. 000 de pesos y la fundacion FES con 562’500. 000 de pesos. En el patrimonio se observa la magnitud que ha alcanzado la revalorizacion del patrimonio con el 20. 9%, con el superavit por valorizaciones se presenta el problema de que los certificados no llegaron a la empresa y toco registrarlos con los del 97 por eso es la cifra de apenas el 10. 61%. La empresa segun los anexos aumento sus reservas hasta el 4. 47% tambien registro el 4. 1% de utilidades del ejercicio debido a que ha venido efectuando procesos para mejorar la eficiencia y la tecnologia. CONCORDANCIA ENTRE EL ACTIVO Y LA FINANCIACION Este es el ano en el que se nota la mejor relacion, ya que sus activos llegaron al 65. 72% en la parte corriente y los pasivos el 38. 1%, lo cual es mas que suficiente al momento de cancelar las deudas corrientes, ademas los aportes cada vez ocupan menos porcentaje de la financiacion, sin que el total del patrimonio ceda parte del porcentaje en el total de la financiacion y teniendo en cuenta que no se han recibido los certificados para las valorizaciones CONCENTRACION DE LA DEUDA CON TERCEROS Los pasivos se encuentran concentrados principalmente en obligaciones financieras CP y LP, proveedores, cuentas por pagar y pasivos fiscales. Los pasivos financieros cubren el 22. 11% de la financiacion de la empresa, encontrandose recargados en el corto plazo con el 14. 5% aunque es el periodo de menor deuda al corto plazo. en el ano 98 la empresa hizo una mayor cantidad de pedidos llegando a financiarse en el 11. 88% con los proveedores la cual es una deuda sin intereses, pero con el peligro de agotar el credito en materias primas si no se tiene un buen cumplimiento, pero este no es el caso de JEANS & JACKET Los pasivos laborales son una cuenta de baja representacion con un total del 2. 63% debido a las politicas tomadas en el 97. Los pasivos fiscales han disminuido ya que se esta asiendo una mayor provision que el impuesto de renta generado en el ano. ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS JEANS & JACKETS ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS ANOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE: 1996,1997 Y 1998 1996 1997 1998 23 VENTAS NETAS COSTO DE VTAS. Y PRESTACION DE SERVICIOS UTILIDAD BRUTA GTOS. OPERACIONALES DE ADMON. GTOS. OPERACIONALES DE VTAS UTILIDAD OPERACIONAL INGRESOS NO OPERACIONALES GTOS. NO OPERACIONALES UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS AJUSTES POR INFLACION IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS UTILIDAD DEL EJERCICIO ¦ ANO 1996 100,00% 52,21% 47,79% 12,41% 28,39% 6,98% 2,71% 8,46% 1,23% 2,41% 2,18% 1,46% 00,00% 51,57% 48,43% 11,51% 28,80% 8,11% 1,54% 8,73% 0,92% 1,96% 1,33% 1,56% 100,00% 47,73% 52,27% 13,56% 31,88% 6,83% 4,78% 8,46% 3,14% 1,90% 1,11% 3,94% Este analisis se hace en base a las ventas netas de la compania, tomando los rubros mas representativos analizando cuales son los de mayor participacion sobre las ventas netas. Como rubro mas importante podemos observar que el costo de ventas ocupa el lugar mas alto teniendo en cuenta las demas cuentas, esto se debe a que la compania invierte buena parte de sus ventas en conseguir mayor acogida de sus clientes mediante la calidad.

El segundo rubro en importancia es la utilidad bruta, que ocupa un 47. 79%, la cual nos indica que esta compania se preocupa por mantener altos los niveles de utilidad, y esto es debido a que invierte en maquinas y capacitacion, para mejorar la eficiencia. Por otra parte vemos que los gastos operacionales de ventas son relativamente altos, estos ocupan un 28,39%, lo cual nos indica que esta compania dedica bastante dinero en sus ventas, esto se ve reflejado en la calidad de almacenes que posee y la gran publicidad que tiene.

Los gastos operativos de administracion se elevan a un 12. 41% de las ventas netas, lo cual nos deja indagar que es una empresa grande con buenos niveles de eficiencia en el area administrativa. Los otros rubros no son de mayor importancia, pero cabria destacar los gastos no operacionales con un 8. 46%, los cuales son causados por amortizaciones de los cargos diferidos y los valores invertidos en la apertura de nuevos concesionarios. ¦ ANO 1997 En el ano noventa y siete observamos que la representacion en las ventas netas del costo de ventas fue del 51. 7%, el cual se ha logrado reducir en pequena medida con relacion al ano inmediatamente anterior, manteniendo las mismas politicas y aumentando las ventas en un mayor valor que su costo. En los gastos operacionales de ventas se observo que para 1997, el porcentaje representativo sobre las ventas netas fue de un 28. 80%, lo que significa que crecieron en mayor porcentaje que las ventas. La utilidad bruta es del 48. 43%, lo cual nos indica que crecieron mas las ventas que su costo, debido a su politica de mejorar los ciclos de produccion. Por otro lado los gastos generales de administracion se han tratado de disminuir ocupando un 11. 1% del total de las ventas netas debido a la disminucion de la planta de personal. Los gastos no 24 operacionales ocuparon el 8. 73% de las ventas netas manteniendose estable con relacion a periodos pasados, ya que se mantienen los mismos. ¦ ANO 1998 En 1998 las ventas netas tuvieron un ligero incremento, por su parte el costo de ventas ocupo un 47. 73% del total de las mismas, notandose que la aplicacion delos nuevos ciclos de produccion aumentaron la eficiencia de este departamento. La utilidad bruta ocupo como siempre un lugar muy importante teniendo un 52. 27% del total de las ventas.

Por otra parte los gastos operacionales de ventas ocuparon el 31. 88% del total de las ventas netas, incrementandose por el nuevo local que entro a funcionar. Los gastos no operacionales en este ano ocuparon el 8. 46% del total de las ventas netas, y los ingresos el 4. 78% este crecimiento se debe a una compra de equipos que a un menor costo que el comercial. ? ANALISIS HORIZONTAL ¦ ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL DE JEANS & JACKETS JEANS & JACKETS S. A. ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996, 1997 Y 1998 ( $ Miles) 1996? 1997 1997? 1998 V. ABS. V. RELA V. ABS. V. RELA ACTIVO CAJA Y BANCOS INVERSIONES 409. 00 214. 191 46,21% 51,82% 19,17% 59,41% 21,90% 29,40% ? 44,91% 4,68% 1,13% 15,72% ? 380. 212 ? 572. 135 357. 458 ? 88. 699 268. 759 ? 83. 712 260. 187 1. 907. 924 515. 172 ? 51. 778 ? 29,34% ? 91,18% 16,51% ? 42,01% 11,31% ? 8,70% 110,29% 94,03% 2236,77% ? 71,26% CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES CLIENTES 348. 368 ANTICIPOS Y DEPOSITOS 78. 693 427. 061 INVENTARIOS MATERIAS PRIMAS PRODUCTOS EN PROCESO PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS EN TRANSITO MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS AJUSTES POR INFLACION SUBTOTAL INVENTARIOS DIFERIDOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO OTROS ACTIVOS CUENTAS POR COBRAR TOTAL ACTIVO CORRIENTE 218. 528 ? 192. 319 90. 86 257 9. 870 0 127. 022 ? 8. 148 6. 501 1. 176. 227 3,98% 229. 371 2. 777. 164 83,59% ? 33,19% ? 11,60% ?29,55% ? 6. 448 2,74% 17,53% ? 28. 286 2. 058. 842 26,11% 25 ACTIVO FIJO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO DEPRECIACION ACUMULADA TOTAL ACTIVO FIJO OTROS ACTIVOS INVERSIONES LARGO PLAZO CARGOS DIFERIDOS OTROS TOTAL OTROS ACTIVOS VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS (ANEXO 1) OTROS PASSIVOS CORRIENTES TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO LARGO PLAZO OBLIGACIONES FINANCIERAS L.

P. OBLIGACIONES LABORALES L. P. TOTAL PASIVO LARGO PLAZO TOTAL PASIVO PATRIMONIO CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO SUPERAVIT PRIMA EN COLOCACION DE ACCIONES RESERVAS (ANEXO 2) REVALORIZACION DEL PATRIMONIO RESULTADO DEL EJERCICIO SUPERAVIT POR VALORIZACIONES TOTAL PATRIMONIO 108. 163 ? 107. 147 1. 016 ? 43. 654 373. 613 415. 876 745. 835 12,91% 58,00% 0,16% ? 100,00% 57,27% 39,22% 42,46% 215. 081 6. 734 221. 815 0 314. 188 ? 110. 930 203. 258 22,74% ? 2,31% 33,91% 30,62% ? 7,51% 8,12% 1. 214. 276 3. 137. 354 80,30% 29,51% ?1. 121. 17 ? 41,12% 1. 362. 898 9,90% 389. 095 266. 134 ? 14. 386 65. 645 41. 911 77. 738 826. 137 190. 252 ? 25. 201 165. 051 991. 188 17,90% 43,85% ? 2,58% 24,64% 6,24% ?346. 477 924. 859 143. 066 42. 883 31. 004 ?13,52% 105,94% 26,34% 12,91% 4,35% ?92,40% 13,99% 30,63% 10,73% 30,16% 16,37% 839,59% ? 80. 389 19,28% 714. 946 28,21% 264. 816 ? 54,59% 2. 250 22,91% 19,80% 267. 066 982. 012 0 0 142. 168 753. 718 36. 003 1. 214. 276 2. 146. 165 0,00% 0,00% 46,44% 53,65% 18,74% 80,30% 38,15% 0 0 228. 172 881. 580 392. 152 ? 1. 121. 17 380. 887 0,00% 0,00% 50,90% 40,84% 171,87% ? 41,12% 4,90% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3. 137. 353 29,51% 1. 362. 899 9,90% ¦ ANALISIS HORIZONTAL DE LOS BALANCES DE 1996? 1997 26 Para elaborar este analisis tomamos las variaciones mas representativas, absolutas y relativas, y pusimos en evidencia los factores causales de dichas variaciones. CAJA Y BANCOS La variacion absoluta sufrida por la caja y los bancos fue de $409. 600, la cual represento un 46. 21% y esta se debio por el pequeno incremento en las ventas netas.

Esto nos quiere decir que la compania en el ano de 1997 consiguio mas liquidez de la que poseia en el periodo pasado. INVERSIONES Las inversiones se incrementaron en $214. 191, lo cual represento un incremento del 51. 82%. Esto sucedio CLIENTES Las deudas adquiridas por nuestros clientes del periodo anterior con respecto a este (97), se incrementaron en $78. 693, lo que significo un aumento del 51. 82% con respecto al ano anterior, y esto fue debido al incremento sufrido en las ventas netas para obtener esa alza en las ventas la empresa dio facilidades de pago.

INVENTARIOS Los inventarios de productos en proceso sufrieron una disminucion del ? 44. 91% (? $192. 319). Esta disminucion fue producto de la compra de nuevas maquinas las cuales aceleran el proceso de confeccion y dan paso de estos inventarios en proceso a terminados, ya que los inventarios de producto terminado se incrementaron en un 29. 40%. DEPRECIACION ACUMULADA ? La depreciacion acumulada sufrio un incremento de ? $184. 733 en el 96 a ? $291. 880, lo que significo un incremento en un 58% en la depreciacion acumulada.

Esto fue producto del desgaste de los activos fijos pertenecientes a esta empresa. INVERSIONES A LARGO PLAZO Las inversiones a largo plazo sufrieron una disminucion del 100%, y esto fue causado por la cancelacion de este tipo de inversiones en la empresa, con la venta del contrato de fideicomiso. CARGOS DIFERIDOS Los cargos diferidos sufrieron un incremento del 57. 27%, y esto fue debido a los siguientes movimientos efectuados por la empresa: ? Arrendamientos Lote Zona Franca $548. 241 ? Mejoras local calle 94 y Lavanderia $133. 30 ? Mejoras planta Cra. 40 y local calle 100 $126. 379 ? Programas de computador $9. 269 ? Ajustes por inflacion $208. 280 27 VALORIZACIONES PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO Las valorizaciones en el 97 se incrementaron en un 80,30%, lo cual se reflejo en un incremento de 1996 a 1997 de $1. 214. 276. Estas valorizaciones la compania las registra como la diferencia entre el costo neto ajustado por inflacion y su valor comercial. OBLIGACIONES FINANCIERAS Las obligaciones financieras de la compania se incrementaron en un 17. 0%, debido a las siguientes operaciones causadas en este ano: Bancos Nacionales: ? Banco de Bogota $405. 833 ? Banco de Colombia $667. 000 ? Banco Cafetero $67. 500 ? Banco Uconal $100. 000 ? Banco Colpatria $150. 000 ? Banco Mercantil $50. 000 ? Banco de Occidente $17. 167 Companias de financiamiento comercial ? Coltefinanciera S. A. $263. 399 ? Comercia S. A. $84. 208 ? Leasing de Occidente $114. 527 ? Leasing Selfin $48. 715 OTROS PASIVOS CORRIENTES Los otros pasivos corrientes sufrieron un incremento relativamente alto debido a que su variacion relativa fue del 839. 9%, lo cual fue producto de un avance en la venta de un inmueble a la sociedad KRISTEN. S. A. OBLIGACIONES LABORALES Las obligaciones laborales una disminucion del ? 54. 59% y esto fue causado por la nueva politica de considerar el 60% de la carga prestacional como de corto plazo entonces este es el motivo que en el corto plazo crecieran. REVALORIZACION DEL PATRIMONIO El incremento sufrido por la revalorizacion del patrimonio fue significativo y alcanzo la suma de $753. 718 lo que represento un incremento del 53. 5%, esta situacion se presento por apreciacion de la empresa en la bolsa de valores. SUPERAVIT POR VALORIZACIONES El superavit por valorizaciones se incremento en $1. 214. 276, que produjo un incremento porcentual del 80. 30%, esto fue causado por la valorizacion de sus activos. ¦ ANALISIS HORIZONTAL DE LOS BALANCES DE 1997? 1998 CAJA ? BANCOS 28 La caja y los bancos en este periodo sufrieron una disminucion del ? 29. 34% es decir decrecio en ? $380. 212. Este se debio a que la empresa decidio comenzar a disminuir sus obligaciones financieras a corto plazo.

INVERSIONES Las inversiones disminuyeron en ? $572. 135 en el 98 es decir tuvieron un deceso ? 91. 18%. INVENTARIOS Como sabemos que esta es una empresa comercial e industrial, esta posee varios tipos de inventarios vamos a observar las variaciones mas significativas de dichos inventarios. Los productos en proceso se incrementaron en $260. 187 lo que significo un aumento porcentual del 110. 29%, esto fue debido a la expansion de la planta de produccion la cual amplio su volumen y permite mayor capacidad de estos inventarios.

Por otra parte los productos terminados se incrementaron en $1. 907. 224 lo que significo un aumento del 94. 03% esto ocurrio debido a la situacion del pais la cual es critica para este sector, por lo cual en este tipo de negocios las empresas se quedan con sus productos en la bodega. En cuanto al a los inventarios en transito, estos sufrieron el mayor incremento, este fue del 2236,77%, es decir de 1997 a 1998 los inventarios en transito sufrieron un incremento de $515. 72, y esto fue causado por los contratos que esta haciendo la compania con empresas de Mexico para poner mercancia en este pais. PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO La propiedad planta y equipo en este ano sufrio un incremento del 22,74%. Este incremento fue causado por la compra de unos activos fijos realizados por la compania durante el ano de 1998, la sociedad utilizo una opcion de compra de equipos que tenian en arrendamiento financiero y su costo de adquisicion fue muy inferior a su valor comercial.

CARGOS DIFERIDOS Los cargos diferidos en este periodo sufrieron un incremento del 30. 62% lo cual nos indica que la compania a pagado mensualmente por concepto de arrendamiento financiero el lote de terreno adquirido mediante el sistema de leasing en la denominada ZONA FRANCA DE BOGOTA, este incremento tambien fue causado por las mejoras efectuadas para la apertura y remodelacion de locales comerciales y la adecuacion de las instalaciones para la planta y oficina ubicadas en la carrera 40 No. 16 ? 55 de Santafe de Bogota.

OBLIGACIONES FINANCIERAS Las obligaciones financieras sufrieron una disminucion del ? 13. 52% lo cual nos da a entender que la empresa cancelo deudas pendientes con bancos a corto plazo lo cual significo dicha disminucion. Para la cancelacion de desudas a CP la empresa se financio con particulares. Otro causante de la disminucion de las obligaciones financieras a CP es el traslado de deudas de corto plazo a largo plazo. PROVEEDORES El incremento sufrido por pagar a los proveedores fue de $924. 859 lo cual causo un incremento del ano 97 al 98 del 105. 4%, esto fue causa del incremento de los inventarios y estancamiento, ya que sobreestimo en las proyecciones el crecimiento de las ventas. 29 Manteniendo un stock alto de mercancias en bodegas. OTROS PASIVOS CORRIENTES Este rubro sufrio un descenso del 92. 40% del 97 al 98 teniendo un variacion absoluta de ? $80. 389 la cual fue causada por la venta del inmueble cual se habia recibido un avance de 80 millones sobre la futura venta. OBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO Las obligaciones financieras a largo plazo sufrieron un incremento del 30. 3% las cuales se encuentran distribuidas de la siguiente manera para poder entender mejor su composicion: BANCOS NACIONALES Banco Selfin Banco de Bogota Banco Uconal Fundacion Fes Leasing Selfin IFI REVALORIZACION DEL PATRIMONIO La revalorizacion del patrimonio se incremento en un 40. 84% esto fue causado por el incremento causado en la bolsa por las acciones de esta empresa, es decir la empresa adquirio mayor valor en este periodo. RESULTADO DEL EJERCICIO El resultado del ejercicio se incremento en un 171. 87% lo cual nos indica que la empresa tuvo mayores margenes de utilidad en este periodo incrementandolos en $392. 52 para este ano y repartiendo mayores dividendos. ¦ ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS JEANS & JACKETS ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS (MILES DE PESOS) VR. ABS. VR% VR. ABS. 97? 98 96? 97 96? 97 VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS. Y PRESTACION DE SERVICIOS UTILIDAD BRUTA GASTOS. OPERACIONALES DE ADMINISTRACION. 1. 487. 551 682. 093 805. 458 53. 087 482. 764 1. 081. 688 ? 47. 522 1. 129. 210 447. 580 796. 419 11,28% 9,91% 12,79% 3,25% 12,90% $200. 000 23. 903 95. 833 562. 500 9. 101 238. 083 VR% 97? 98 7,37% ? 0,63% 15,89% 26,50% 18,85% 30 GASTOS.

OPERACIONALES DE VENTAS UTILIDAD OPERACIONAL 296. 607 ? 114. 789 29,28% INGRESOS NO OPERACIONALES ? 131. 074 526. 770 ? 36,74% GASTOS. NO OPERACIONALES 164. 558 52. 342 14,75% UTILIDAD NETA ANTES DE ? 26. 026 359. 639 ? 16,11% IMPUESTOS AJUSTES POR INFLACION ? 30. 612 12. 399 ? 9,62% IMPUESTOS DE RENTA Y ? 92. 641 20. 114 ? 32,22% COMPLEMENTARIOS UTILIDAD DEL EJERCICIO 36. 003 392. 152 18,74% ¦ ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS 1996? 1997 VENTAS NETAS ?9,64% 233,38% 4,09% 265,37% 4,31% ? 10,32% 171,87% Las ventas netas se incrementaron entre el 96 y 97 en $1. 87. 551 lo que significo un incremento del 11. 28% , este crecimiento en las ventas se genero por: mayor volumen de ventas y por la inflacion. COSTO DE VENTAS Y PRESTACION DE SERVICIOS El costo de ventas tambien tuvo un incremento el cual ascendio al 9. 91% en estos dos anos el cual fue menor que el de las ventas netas, por lo tanto se obtiene una mayor utilidad bruta con crecimiento del 12. 79%, esto se debe al cambio de las tecnicas de corte y produccion. GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS Esta partida en el ano de 1996 al 1997 sufre un crecimiento de $482. 64 el cual se debio al gasto en publicidad para mantener y mejorar las ventas. UTILIDAD OPERACIONAL La utilidad operacional mantuvo un crecimiento del 96 al 97 de 29. 28% Esto significa que la empresa en su parte operativa esta logrando muy buenos rendimientos y se esta desarrollando cada vez mas. INGRESOS NO OPERACIONALES Por otra parte los ingresos no operacionales sufrieron una disminucion del ? 36. 74% la cual se elevo a ? $131. 034 esto nos pone en evidencia que la empresa en este periodo dejo de percibir ingresos por otras fuentes y se dedico exclusivamente a trabajar su objetivo.

UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS La utilidad neta antes de impuestos cayo en un ? 16. 11% lo cual nos pone en evidencia que los gastos no operacionales fueron demasiados altos, en estos gastos se recargaron las adecuaciones y mejoras de los locales, planta y oficinas. UTILIDAD DEL EJERCICIO 31 La utilidad del ejercicio sufrio un incremento del 18. 74% que es muy bueno ya que la empresa a incurrido en gastos para la proyeccion hacia el futuro. ¦ ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS 1997? 1998 VENTAS NETAS Las ventas netas de este periodo se incrementaron en 7. 7% lo cual nos pone en evidencia que la empresa no esta logrando con sus politicas de ventas una mayor acogida por sus clientes manteniendose en el mercado en una situacion estable sin tener un incremento real en estas. COSTO DE VENTAS Y PRESTACION DE SERVICIOS El costo de ventas en este periodo se redujo en 0. 63% lo cual nos indica que la mejora en los procesos de corte y produccion estan cumpliendo con su objetivo yo que los costos por prenda se disminuyeron en un 25%. Tambien se redujo la planta de personal y se sustituyeron algunos satelites con produccion propia.

UTILIDAD BRUTA La utilidad bruta por otra parte se incremento en 15. 89% lo cual nos pone en evidencia que el incremento de las ventas netas con relacion a la contraccion del costo de ventas nos hizo un gran incremento en esta utilidad. GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACION Los gastos operacionales de administracion sufrieron un incremento del 26. 50% causado por la contratacion de mas empleados en este sector de la compania para tratar de ejercer una labor mas completa y eficiente en la empresa. GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS Se incrementaron 18. 85% ya que se aumento la inversion en publicidad.

INGRESOS NO OPERACIONALES Los ingresos no operacionales aumentaron en una forma desmesurada llegando al 233. 38% ya que se liquido la sociedad J & J Juniors y proteo. Tambien este incremento se debe a que se termino la venta de la bodega donde funcionaba la empresa antiguamente. GASTOS NO OPERACIONALES Estos se incrementaron en 4. 09% debido a la contratacion de un asesora para la renovacion de la planta de produccion. UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS La utilidad neta antes de impuestos se incremento en 265. 37%, este resulto pudo haber sido causado por la abrupta subida de los ingresos no operacionales, ambien por pequena subida de las ventas las cuales desembocaron en este incremento de la utilidad. 32 UTILIDA DEL EJERCICIO La utilidad del ejercicio se incremento en $392. 152 lo que significo un aumento con relacion al ano anterior del 171. 87% esto fue causado por el incremento directo por las ventas, la reduccion del costo de ventas y excesivo aumento de los ingresos no operacionales, como podemos observar en el analisis la empresa. ? LAS RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS Las razones o indicadores financieros constituyen la forma mas comun del analisis financiero.

Se conoce con el nombre de RAZON el resultado de establecer la relacion numerica entre dos cantidades. En nuestro caso dos cantidades son diferentes del balance general y /o del estado de perdidas y ganancias. El analisis por razones o indicadores senala los puntos fuertes y debiles de un negocio e indica probabilidades y tendencias. Tambien enfoca la atencion del analista sobre determinadas relaciones que requieren posterior y mas profunda investigacion. Teoricamente se podrian establecer relaciones entre cualquier cuenta del balance general con otra del mismo balance o del estado de perdidas y ganancias.

Pero no todas estas relaciones tendrian sentido logico. Por este motivo se ha seleccionado una serie de razones o indicadores que se pueden utilizar, y dentro de los cuales el analista debe escoger lo que mas le convenga segun su caso. ¦ INDICADORES DE LIQUIDEZ Estos indicadores surgen de la necesidad de medir la capacidad que tienen las empresas para cancelar sus obligaciones de corto plazo. Sirven para establecer la facilidad o dificultad que presenta una compania para pagar sus pasivos corrientes con el producto de convertir a efectivo sus activos corrientes.

RAZON CORRIENTE (veces) = trata de verificar las disponibilidades de la empresa, a corto plazo, para afrontar sus compromisos, tambien a corto plazo. FORMULA: PRUEBA ACIDA (veces) = se conoce tambien con el nombre de prueba del acido o liquidez seca. Es un test mas riguroso, el cual pretende verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes pero sin depender de la venta de sus existencias, es decir, basicamente de sus saldos de efectivo, el producido de sus cuentas por cobrar, sus inversionistas temporales y algun otro activo de facil liquidacion que pueda haber, diferente a los inventarios.

FORMULA: CAPITAL NETO DE TRABAJO (pesos) =este no es propiamente un indicador sino mas bien una forma de apreciar de manera cuantitativa (en pesos) los resultados de la razon corriente. Dicho de otro modo, este calculo expresa en terminos de valor lo que la razon corriente presenta como una relacion. 33 FORMULA: ¦ ANLISIS DE LOSINDICADORES DE LIQUIDEZ DE J & J INDICADOR 1996 1997 1998 RAZON CORRIENTE 1. 57 1. 54 1. 71 KNT 2. 424. 106 2. 774. 196 4. 118. 092 PRUEBA ACIDA 0. 83 0. 91 0. 70 En cuanto a los indicadores de liquidez, la empresa Jeans & Jackets presenta una razon corriente de 1. 57 a 1 en el ano de 1996, de 1. 54 a 1 en 1997 y de 1. 1 para 1998. Los anteriores datos nos indican que por cada peso que la empresa debe en el corto plazo, cuenta con $1. 57, $1. 54 y $1. 71 respectivamente, para responder por esas obligaciones. La empresa se encuentra bien desde este punto de vista, ya que cuenta con la capacidad de cancelar sus obligaciones de corto plazo y guarda un pequeno margen de seguridad de alguna reduccion en el valor de los activos corrientes. Observando los datos sobre el capital neto de trabajo, se ve en forma cuantitativa ($) los resultados de la razon corriente. Podemos decir que cuenta con buena calidad de liquidez (Ano 96 $2. 424. 106, ano 97 $2. 774. 96), y en el ano 98 aumento considerablemente a $4. 118. 092. Esto se dio por el aumento de los inventarios de productos terminados y a su vez aumentaron las ventas netas. De esta forma se obtuvo mayor liquidez en este ultimo ano. El indicador de la prueba acida verifica la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes, pero sin depender de las ventas de sus existencias, entonces nos dice que la empresa arroja un resultado de 0. 83 a 1 para 1996, de 0. 91 a 1 para 1997 y 0. 70 a 1 para 1998. Lo anterior nos indica que por cada peso que deba en el corto plazo, se cuenta para su cancelacion con 83, 91 y 70 centavos espectivamente en activos corrientes de facil realizacion, sin tener que recurrir a la venta de inventarios. En Jeans